许绎彬不妨寻找落后内需股持有

  • 编辑时间: 2020-08-06
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8月港股在一片反覆震荡中渡过,不但本港自身问题毫无缓和迹象,反而日益加剧;加上中美贸易战的情节发展经常突如其来地「反高潮」,总统特朗普及习近平主席的态度亦相当「企硬」,拖累大市表现,截至本周三恒指已累跌逾2100点或7.78%,平均大市成交仍维持约500亿至600亿元水平,气氛相当淡静。

不仅如此,近月港股的沽空比率高企不下,光是今年8月至今,便已有15个交易日的港股沽空比率达到16%或以上。本周一受累中美贸易战突然升温之下,大市沽空比率更高达近20%,创历史新高;而沽空比率上次逼近20%已是98年金融风暴的严峻时期。其实,从去年中美贸易战开打拉锯至今,已成为港股市场其中一个最大的炸弹,贸易战一旦恶化便「炸散」大市,杀港股投资者一个措手不及。中美贸易摩擦为大市带来的震荡,令港股沽空比率持续上升,同时亦反映投资者相对看淡后市走势。

中美贸易战战火并无扑熄迹象,特朗普经常出口术叫人捉摸不定,阿爷深明此乃长久战,一直力谷内需抗衡贸易战的冲击,日前更大推20条提振消费信心的措施,包括提出要改造商业步行街、发展夜间商业和市场等措施改善消费环境,以此激发国内消费力;另外亦有针对汽车消费的刺激方案,或会逐步放宽或撤销汽车限购令。与此同时,MSCI的二次扩容正式生效,带动资金流入A股,在双重利好政策的加持下,A股表现亦相对强势,特别是受惠相关政策的内需股普遍走强跑赢大市,当中尤以体育用品及医药股为甚,投资者不妨寻找落后内需股持有。

但投资者宜注意的是,相关政策只能稳定消费板块的信心,整体股市始终受经济因素、人民币及贸易战所影响,而救市政策实际效果有多强,始终要视乎人民是否愿意及有能力消费,因此若投资者有意持内需股作较长线投资,亦要不断检视数据及留意政策出台。

许绎彬

耀才证券行政总裁及执行董事,专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行,拥有逾25年证券及期货业经验,及超过10年分行管理经验。